图表内容
图15:2020年中国工业级磷酸一铵下游消费结构
水溶肥等农
电池等其他
饲料/食品
0.5%
阻燃/灭火剂
16.4%
资杆来源:百川孚
信达证养研发中
研究报告节选:
资料来源:工标网,信达证券研发中心 4、工业磷酸一铵:供需偏紧,无惧上游涨价,盈利能力提升 磷酸一铵主要分为工业磷酸一铵和农业磷酸一铵。农铵主要用于化肥,是磷肥和复合肥的重要原料,农铵纯度在55%-60%;工业磷酸一铵区别于农业级磷酸一铵,工铵纯度较高,一般在 96%以上,工业磷酸一铵下游主要应用于水溶肥等农需、阻燃/灭火剂、医药/印刷、饲料/食品、锂电池等,每年出口数量较多。在工业级磷酸一铵需求中,水溶肥需求占比在 52.14%,阻燃剂需求占比在 16.39%,用于医药印刷占比在 1.23%,用于饲料/食品需求占比在 0.52%,锂电池需求在工业级磷酸一铵的总需求中仅占 1.04%,但该部分需求拥有高确定性增长,且所需纯度更高,提纯工艺更加严格;工业级磷酸一铵还有 28.69%用于出口。 表 13:工业磷酸一铵和农业磷酸一铵区别 工业级磷酸一铵 96% 12% 4-4.6 无要求 无要求 无要求 去除 资料来源: 百川盈孚,信达证券研发中心