图表内容
图4:公司2015年以来归母净利润变动
100%
60%
2.56
40%
2.17
2.28
2.08
20%
1.65
1.0%}-20%
-40%
15.6%
60%
2015201620172018201920202021H1
归母净利润(亿元)
数据来源:公司公告
西南证券整理
研究报告节选:
数据来源:公司公告,西南证券整理 毛利率保持高位,费用率整体稳定:公司毛利率自 2015 年以来持续下滑,2018 年下滑最为明显,主要系公司战略转型过程中,新手游的运营成本增加,且核心端游产品生命周期走向成熟期的影响。整体上公司毛利率仍保持高位,即使有所下滑但仍保持在行业较高水平。2016 年以来公司的销售费率先增后降,主要由于公司完成“端转手”的转型,新手游运营