安利股份历年合成革单价(元米

研究报告节选:

客户结构的改善终将体现在财务报表端。从上表中可以看到，公司客户结构的改善基本从 2020 年的下半年开始。更优质、环保的产品带来更优质的客户，这带来了产品价格的抬升和利润率的提升。公司上市时间较长，回顾历史，看到 2010-2018 年间，由于行业中普通产品的竞争日趋激烈，公司核心产品-生态功能性合成革的毛利率处于下降通道，但随着 2019 年技术突破、2020 年开启产品升级，2021 年上半年公司过去在技术、产品和客户端的逐步优化开始在利润表上体现结果，单价有所回升。因此面对 1H2021 面对原材料成本上行、海运成本高企等问题，公司上半年该产品毛利率从 20 年的 20.14%提升至 25.41%。