图表内容
图表11:22城明年城投债偿还量
偿还量(亿元
来源:Wnd
国金证券研究所
研究报告节选:
(二)土地降温对城投平台的影响 1.22 个试点城市:经济景气度佳,短期影响有限 进一步地,我们从实际层面来梳理一下土地市场降温对城投平台偿债压力的影响。首先是 22 个试点城市,这些城市的经济实力和财力均较强。长春、沈阳和厦门的 GDP 相对弱些,但这三个城市今年以来土地出让金维持较高的增势,前 10 个月土地出让金分别同比增长 5%、38%和 15%。从明年债务到期压力来看,22 个试点城市中,沈阳城投债到期规模最小,为 37.8 亿元,偿债压力整体可控。 而对于今年以来土地出让金表现不佳的宁波(-42%)、福州(-55%)、青岛(-19%),其区域内城投公司短期债务占比整体不高,且由于自身经济实力较好,平台资质好,且地区金融资源丰富,短期内土地市场走冷对当地财政压力可控。