多个月份土拍溢价率为0%

研究报告节选:

近几年天津市经济增长表现平平甚至倒退，2021 年三季度天津市 GDP 总量已跌出全国前十；而明年天津城投债到期回售金额达 1529 亿元，位居各城市前列（仅次于重庆和南京）。2016 年渤海钢铁成为天津第一家债务违约的地方国企，掀开了天津国企违约的多米诺骨牌，天津信用环境严峻。2021 年 6 月 22日，天津召开债券市场投资人恳谈会，会后天津市债券市场出现了积极的变化，天津市已经从最困难的时期走出来。目前来看，天津市土地财政依赖度不高，土拍市场降温对天津财力的影响可能较为有限，但仍需对明年到期回售规模大、资质一般的城投平台予以关注。