临沂市分主体评级的城投货到期结构

研究报告节选:

（2）山东省临沂市：土拍市场量升价跌，土地财政依赖度数一数二 临沂是山东省东南部的城市，也是山东省面积最大、人口最多的地级市。从经济体量来看，临沂市处于山东省第二梯队，2020 年 GDP 规模为 4805.3 亿元，土地财政依赖度高达 65.0%，在各城市中位于前列。从今年临沂市土地市场交易情况来看，土地成交面积显著增加，但成交金额却走弱。根据 Wind 数据显示，今年 1-10 月份，临沂市土地成交累计面积为 244 万平方米，较去年同期增加 59.2%；成交土地总价 70.56 亿元，较去年同期下降 8.3%；流标撤牌未成交土地 12 宗，其中流标土地仅 1 宗，流标土地面积为 1.7 万平方米。 截至 2021 年 10 月底，临沂市存量城投债余额为 369.1 亿元，其中，2022 年城投债到期回售金额为 54.6 亿元，占全部存量债余额的 14.8%，短期偿债压力较小。从评级分布来看，2022 年到期回售债券中，主体评级为 AAA 的平台城投债到期回售金额占比为 37.6%，主体评级为 AA+和 AA 的平台债券到期回售金额占比分别为 46.6%和 14.0%。涉及城投平台共有 8 家，明年到期回售规模排名前三的依次为：临沂城市建设投资集团有限公司（20.5 亿元）、临沂城市发展集团有限公司（17.4 亿元）、临沂投资发展集团有限公司（8.0 亿元）。除了临沂城投集团、临沂城发集团和临沂投发集团外，其余 5 家均为区县及县级市平台，主体评级集中于 AA 级，资质一般。