先验分布下夏普比率最高的成长型基金的投资组合-小牛行研(hangyan.co)-AI驱动的行业研究数据服务

先验分布下夏普比率最高的成长型基金的投资组合

研究报告节选:

为了分析投资策略的有效性,我们将投资组合的收益与同一时期不同种类基金的市场收益进行比较;当投资组合的表现优于市场时,我们认定该策略为有效。以 2016 年 10 月为起始日,我们分别采用 3 个月和 6 个月的持有期并同时使用 CAPM 和 Fama-French 模型进行2定义为定价错误的不确定性,其值在10−3和10−4之间;并将管理能力的回测。我们将𝜎𝛼𝑁2,其值处于10−11和10−4之间。(Pástor and Stambaugh 2002a)。 不确定性定义为𝜎𝛿
《金工专题报告:海外文献推荐第201期》
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最后更新: 2022-01-03

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天风证券 | 2021-12-02 | 8个图表

图表内容


图1:先验分布下夏普比率最高的成长型基金的投资组合
Table l. Portfolios for growth funds with the highest sharpe ratio under priors
Mispricing uncertainty lEl1
1E-1
1E111E.10
1E10
1E101E10
1E08
Skill uncertainty
1E101E.08
1E-13
E-10
INF
1E13
1E-10
Panel A-Portfol io weights(100): CAPM
50057
0
150106OF
1501300F
634150F
202009.0
2010.0F
519702.0F
05500.00960.014000015-0.0044000150.0147000150.00130.00270.0082
month return
0.03400.00750.0279-00539
0573-005440.0290-00537
0538-00456=0.0025
anel B- Portfo lio weights (100): Fama-French mode
1500570F
150085.0F
50130.0F
50131.OF
59929
0
63415.0F
2010.0F
19702
0F
90007.0F
3-month return
000960.01400.0
0.0786
0.0150
6-month return
00471-0.03150.00750.02790.0471
The investment universe consists of 218 growth funds with at least 3 years of return history. The pricing models considered are the CAPM and Fama-French models under 12
different prior beliefs. This strategy uses daily data to evaluate the posterior alpha values of the past nine quarte
资料来源
al funds
China
证券研究所