基于基金经理能力和不使用定价模型的先验分布结果-小牛行研(hangyan.co)-AI驱动的行业研究数据服务

基于基金经理能力和不使用定价模型的先验分布结果

研究报告节选:

图 5 显示了在 Fama-French 模型中,初始最优投资组合和替代最优投资组合之间持有六个月的收益差异。可以看到,收益率之间的差异明显为正,也就是说大多数的初始最优投资组合可以获得更大的投资收益——这表明最佳投资策略不能被轻易取代。使用该策略构建投资组合可以找到其选择范围内的"最佳"基金,并进行合理的权重分配。假设用来评价基金经理投资能力的唯一标准是他们是否能产生预期的正收益 ,那么根据上述分析,Fama-French 模型在构建投资组合方面更加可靠,在基金业绩评价方面也更加准确。
《金工专题报告:海外文献推荐第201期》
阅读研究报告
最后更新: 2022-01-01

相关行业研究图表


两种投资组合的收益差
两种投资组合的收益差-小牛行研(hangyan.co)-AI驱动的行业研究数据服务
不同先验观点下价值型基金的投资组合行为
不同先验观点下价值型基金的投资组合行为-小牛行研(hangyan.co)-AI驱动的行业研究数据服务
able 3. Investment strategy alternative research using the CAPM model
able 3. Investment strategy alternative research using the CAPM model-小牛行研(hangyan.co)-AI驱动的行业研究数据服务
不同先验观点下成长型基金的投资组合行为
不同先验观点下成长型基金的投资组合行为-小牛行研(hangyan.co)-AI驱动的行业研究数据服务
先验分布下夏普比率最高的成长型基金的投资组合
先验分布下夏普比率最高的成长型基金的投资组合-小牛行研(hangyan.co)-AI驱动的行业研究数据服务
基于基金经理能力和不使用定价模型的先验分布结果
基于基金经理能力和不使用定价模型的先验分布结果-小牛行研(hangyan.co)-AI驱动的行业研究数据服务

相关行业研究报告


不同先验观点下价值型基金的投资组合行为-小牛行研(hangyan.co)-AI驱动的行业研究数据服务 不同先验观点下成长型基金的投资组合行为-小牛行研(hangyan.co)-AI驱动的行业研究数据服务 两种投资组合的收益差-小牛行研(hangyan.co)-AI驱动的行业研究数据服务
天风证券 | 2021-12-02 | 8个图表

图表内容


图6:基于基金经理能力和不使用定价模型的先验分布结果
Table 5. Portfolios under priors for fund manager skill and without use of a pricing mode
1E-13
1E-10
1E08
Panel A optimal portfolio
0.0785
0.1078
alue funds 3-month return
0.0920
Growth funds 6-month return
0.0478
0.0501
0.0297
Balanced funds 6-month return
0.1389
0.1313
0.1089
0.090
portfolio for the universe that exclude the funds in the a
portfolio
Growth funds 3-month return
0.0273
0.0465
Balanced funds 3-month return
0.1023
0.0513
alue funds 3-month return
0.0418
0.0181
Growth funds 6-month return
0.0189
0.0189
0.0246
alanced funds 6-month return
0.0632
0.0660
Value funds 6-month return
The investment universe consists of 218 growth funds
309 value funds
and 187 balanced funds with at least 3 years or
enum history. We give the portfolios for CAPM and the three-factor model under 12 different prior beliefs. This strategy
ily data to evaluate the posterior alpha values of the past nine quarters
forms the fund
time series
and builds the portfolio on the basis of the steps described in this article.
资料来源: nesting
k: Evidence from china
天风证券研究所