图表内容
图5:两种投资组合的收益差
Different prior belief
owth Funds 6-month
Valued Funds 6-month
Figure 1. Return difference of the two portfolios.
研究报告节选:
图 3 和图 4 显示,在 24 种不同的投资观点中,大部分情况下最优策略都有明显的优势。使用 Fama-French 模型计算的投资组合收益超过市场上同类型基金的平均水平。但通过图3 可以看到,在 CAPM 模型中,初始最优策略和替代最优策略之间的差异并不明显,说明初始最优策略几乎没有特殊优势。