图表内容
图2:2016-2020年公司营业收入构成情况
稀土及相关产品■钨及相关产品■其他
资料来源:wind资讯
东莞证券研究所
研究报告节选:
2016-2020 年,公司盈利能力的大幅波动也表现在 2018 年毛利率、净利率和净资产收益率的明显下降。2018 年,稀土产品市场结构失衡,主要产品供过于求,产品价格持续低迷;而钨产业方面,公司钨矿资源逐步枯竭、品位下降、开采成本攀升,导致公司盈利能力大幅下滑。2018 年公司毛利率、净利率和净资产收益率(摊薄)分别是 2.16%、-12.25%和-15.83%。其余年份,公司的毛利率一般在 3%-6%之间,净利率一般在 0.5%左