CME期货隐含加息次数vs十年美债中性利率时间序列

研究报告节选:

加息预期方面，近两周部分 FOMC 委员对 3 月加息的“不断剧透”让隐含加息预期持续上扬。按照阶段划分，1 月 3 日→1 月 10 日→1 月 19 日，CME 期货模型映射出的 3 月隐含加息次数为：0.68→0.89→1.11，这意味着市场在充分消化了 3 月 25bps 的加息预期后，已出现了酝酿 3 月 50bps 加息预期的苗头。同时，5 月隐含加息次数分别为：1.06→1.32→1.62，6 月隐含次数为：1.57→1.93→2.36，5 月、6 月各加息 25bps 的情绪也正在发酵。最后，三个阶段的 12 月隐含加息次数分别为 3.01→3.53→4.2，市场也开始酝酿全年 5 次的加息。