公司销售商品和劳务收到现金/营业收入(%变化

研究报告节选:

公司现金流情况有所好转。2013-2018 年公司经营性净现金流持续下滑，一方面是由于经营情况转恶，另一方面在收现比保持稳中有降的情况下上游货款周期延长导致现金流情况表现比业绩变化更差。2011-2015 年，在行业上行期公司收现比接近 100%，且保持稳步提升，2016 年后竞争加剧导致下游账期拉长，收现比转头向下，但仍保持相对较高水平，2020 年公司收现比 77.23%，较上年进一步下降，2021 年前三季度收现比 103.14%，呈现明显好转迹象，结合 2018-2019 年公司经营性净现金流明显提升，表明公司现金流整体情况已有所改善。