图表内容
图22：专精特新“小巨人”估值水平已有分化
专精特新
一沪深300
中证500
占比
30%
25%
20%
15%
10%
5%
0%
<10
10-20
20-30
30-40
40-50
50-60
60-70
70-80
80-90
90-100
>100
资料来源：Wind
中信证券研究部
专精特新“小巨人”估值水平已有分化
研究报告节选:
大浪淘沙，“小巨人”企业后续或逐步分化，仍需仔细甄别。“专精特新”是政策坚定不移的支持方向，“小巨人”仍留有其中小企业特质：一方面，专精特新企业规模小、经营业务单一，抗击风险能力较弱。另一方面，大部分专精特新企业处于硬科技前沿领域，市场认可度仍然不足，整体盈利能力相对受限。目前专精特新“小巨人”企业研发投入、营业收入与净利润增速均出现显著分化。专精特新企业成长性更为突出，目前整体享受着更高的估值溢价，20 倍以下 PE 的企业数量仅占 12%，远低于沪深 300 的 37%和中证 500的 42%。后续 A 股上市专精特新“小巨人”企业的估值水平或继续分化，投资仍需要精细化选股。最后更新: 2022-03-06
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碳中和指数与各主要指数市盈率比较(TTM)
专精特新企业营业收入、净利润增速分化明显
专精特新精选组合相比整体板块与其他股指均表现出明显超额收益
5G指数与各主要指数市盈率比较(TTM)
目前工信部三批次总计认定小巨人企业4762家
小巨人企业城市分布相对平均（前二十城市，除四大直辖市）
图22：专精特新“小巨人”估值水平已有分化
专精特新
一沪深300
中证500
占比
30%
25%
20%
15%
10%
5%
0%
<10
10-20
20-30
30-40
40-50
50-60
60-70
70-80
80-90
90-100
>100
资料来源：Wind
中信证券研究部
