微软过去三年PEttm估值水平

研究报告节选:

我们预计，随着元宇宙带来各行各业数字化水平的提升，微软凭借其在企业端和消费者端的布局将维持有力的竞争优势。目前公司 PE 估值水平约为近三年平均水平 32 倍，鉴于数字化率的提升是长期趋势，我们采用远期估值法对公司进行估值。按照 2027 财年 1554 亿美元净利润为基础，FY2022-FY2027 净利润复合增速 16%，考虑到公司能产生稳定净利润和现金流，以及过去三年平均 PE 估值倍数，我们给予公司 2027 财年 28倍 PE，以 10%折现到 2022 财年，目标价 360 美元，首次覆盖，给予“买入”评级。 图32：微软过去三年 PEttm 估值水平