图表内容
图表1：基于DDM模型，从三个维度十个指标研判市场底
DDM分项
指标
选取理由
ERP
衡量股债性价比，度量A股吸引力
风险偏好
PE
判断估值水平，衡量安全边际
超跌率
超调后会有修复性机会
经济周期
宏观周期是A股运行的大环境
盈利能力
社融增速
信用周期是盈利周期的前瞻指标
A股业绩
市场底领先或与盈利底同步
10年期美债收益率
海外流动性，全球资产定价之锚
产业资本增持
长期资金择时的领先指标
流动性
杠杆资金
资金情绪的放大器，拐点确认的“反指”
交易数据
资金交易情绪的高频指标
资料来源：华鑫证养研究
