A股估值处于低估区间，市场震荡磨底

研究报告节选:

PE回落至-1倍标准差附近，对应历史四轮市场底部区域，具有较高的安全边际。2005年以来，万得全A的PE估值共有四轮贴近-1倍标准差的水平，估值分位处于历史低点，对应万得全AERP处于顶部区域。因此从长期角度来看，ERP突破+1倍标准差，PE逼近-1倍标准差时，A股处于低估区间，安全边际较高。