图表内容
图12各子板块财务费用率(%)
2016Q1
2017Q1
2018Q1
2019Q1
2020Q1
2021Q1
2022Q1
一大气治理(%)》
一水务及水治理(%)
固废治理(%)
一综合环境治理(%)
一环保设备(%)
资料来源:Wind
华西证券研究所
研究报告节选:
环保行业三项费用率稳中有降,细分行业分化明显。2021 年环保行业销售、管理 和 财 务 费 用 率 分 别 为 2.30%、6.58%、3.97%, 分 别 较 去 年 同 期 减 少0.24/0.21/0.19pct,稳中有降。细分来看,大气治理、水务及水治理、固废治理、综合环境治理和环保装备各板块的管理费用率分别变动 0.16/-0.16/0.67/1.31/-0.07pct;财务费用率分别变 动 0.46/-0.29/-0.54/0.54/-0.30pct;销售费用率分别变动-0.11/-0.11/-0.15 /0.11/-0.56pct,总的来看,水务及水治理、固废治理和环保装备板块三项费用率稳中有降,实现较好的成本控制。2022Q1 环保行业三项费用率合计为 13.80%,较去年同期增加 0.09pct,费用率较为稳定。细分来看,大气治理、水务及水治理、固废治理、综合环境治理和环保装备各板块的管理费用率分别变动-0.13/-0.33/-0.13/-0.45/-0.23pct;财务费用率分别变动 1.18/0.13/0.63/1.08/-0. 01pct;销售费用率分别变动-0.55/0.07/-0.03 /-0.95/0.12pct。各子板块管理费用率均下滑,对三项费用率形成积极贡献,但多数财务费用率出现上升,反映了环保行业融资成本环比去年有所增加。