电力行业三项费用率(%)

研究报告节选:

电力行业三项费用率同比下滑，财务费用下滑明显。2021 年电力行业三项费用率合计为 7.98%，较去年同期下滑 1.48pct，整体呈现出下滑趋势。细分来看，火电、水电、新能源发电各板块的销售费用率分别为 0.19%、0.23%、0.41%；较去年同期分别变动-0.03pct、0.016pct、0.004pct，销售费用率维持较为稳定水平，且电力行业整体销售费用偏低。火电、水电、新能源发电各板块的管理费用率分别为 2.49%、3.01%、3.92%，分别较去年同期变动-0.37pct、-0.12pct、0.11pct。财务费用率方面，火电、水电、新能源发电各板块分别为 4.28%、10.71%、8.92%，分别较去年同期变动-1.01pct、-0.65pct、-1.41pct，水电和新能源发电的财务费用率高于火电板块，我们判断新能源发电运营商由于补贴拖欠，导致企业现金流紧张，融资成本增加，财务费用率偏高。2022Q1，火电、水电和新能源发电的销售费用率分别为 0.15%、0.21%、0.30%,分别较去年同期变动-0.04pct、-0.03pct、-0.08pct；财务费用率分别为 4.15%、12.39%、9.08%,分别较去年同期变动-0.47pct、-1.56pct、0.36pct；管理费用率分别为1.72%、2.98%、2.95%,分别较去年同期变动-0.54pct、-0.21pct、-0.17pct。

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最后更新: 2022-05-13