比依股份前五大客户收入（单位：百万元）

研究报告节选:

公司是全球空气炸锅代工龙头，收入类型以 ODM 为主，占比基本维持在 85%以上，与飞利浦、SharkNinja、苏泊尔等小家电龙头达成稳定合作。公司前五大客户集中度不断提升，21H1 合计占营业收入比例 52%，较 2018 年增加12pct。从客户结构看，前五大客户随公司下游客户的不断开拓及客户的战略布局情况每年有所变化。代工积累经验赋能自主品牌建设，公司 OBM 业务目前处于发展初期，以天猫自营为主，2022 年布局拼多多、抖音电商等新渠道。