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图22：市场对美联储9月紧缩边际放缓的预期渐高
4=250-275-(175.200)●-(200-225)+-(225-250)
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数据来源：东北证券，
Wind
市场对美联储9月紧缩边际放缓的预期渐高
研究报告节选:
数据来源：东北证券，Wind 2.4. 下半年展望：盈利为界，风格切换 市场趋势上，三季度仍震荡筑底，四季度可能震荡上行。（1）根据复盘来看，在 9月左右的盈利拐点之前，市场大概率偏震荡，风险偏好仍低，更多需把握结构性机会，拐点之后在基本面向好下将迎来市场趋势与风险偏好的同步上行。（2）市场趋势虽然在盈利拐点前偏震荡，但市场拐点可能提前于盈利拐点，复盘看，除非有非基本面因素担忧压制市场风险偏好，而使市场拐点滞后于盈利点之外（如 2012 年四季度对政策不确定的担忧、2016 年初对于大量限售股解禁的流动性冲击担忧），市场拐点往往提前盈利拐点出现。（3）当前非基本面因素主要为海外紧缩、疫情、俄乌冲突等因素，从目前情况来看，市场已预期通胀下行叠加中期选举临近下美联储可能在 9 月开始放缓紧缩，俄乌当前对市场影响也逐渐钝化，届时国内重大会议的召开也有望提振市场信心，故市场拐点也有望出现在 9 月左右。最后更新: 2022-06-10
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图22：市场对美联储9月紧缩边际放缓的预期渐高
4=250-275-(175.200)●-(200-225)+-(225-250)
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