图表内容
■GDP环比拉动率:个人消费支出■GDP环比拉动率:国内私人投资总额
1951-08
1947-06
1959-12
1955-10
1964-02
1968-04
1976-08
1972-06
1984-12
1980-10
1989-02
2001-08
1997-06
1993-04
2009-12
2005-10
2014-02
2018-04
黄抖来源:Wind
信达证茶研发中心
研究报告节选:
在预警经济衰退时,除消费外,我们需要给予投资、生产的相关数据更多关注。在美国 GDP 的四大分量中,投资和消费占比最大,合计占比超八成。若消费和投资稳定增长,则美国经济增长存在支撑。NBER 界定的商业周期中,1)在经济扩张期,个人消费支出和投资持续保持较快增长,起着主要拉动作用。2)在经济衰退期,作为内需的消费和投资均走弱,消费收缩,投资转负。这主要是因为,美国私人投资环比增减程度顺应美国经济周期变化,即投资数据在经济复苏时期增长,在经济衰退时期明显下挫。