图表内容
图28：衰退期间失业率上涨
■经济衰退湖间一美国：失业率：季调
1948-08
1957-06
1953-01
1961-11
1966-04
1975-02
1970-09
1983-12
1979-07
1992-10
1988-05
2001-08
1997-03
2010-06
2006-01
2019-04
2014-11
资料来源：Wind
NBER
信达证泰研发中心
衰退期间失业率上涨
研究报告节选:
第二，失业率的下行窗口期接近尾声，目前或已临近衰退区间。失业率是一个逆周期指标，经济好时，失业率下降，经济差的时候失业率上升。当前失业率为 3.6%，已经持续三个月维持在低位水平。但失业率并非越低越好，过低的失业率往往意味着拐点过后急剧上升。在 NBER 公布的商业周期中，历史上的 12 次衰退均无一例外对应着失业率剧烈上涨。比如：1966 年，失业率跌破 4%以后伴随着 70 年代漫漫十年经济低迷期；2000 年失业率跌破4%后也迎来了一轮经济衰退。由于美国目前已处于低失业率的状态，下行窗口的空间有限，经济衰退或已临近。最后更新: 2022-06-14
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产能利用率接近峰值
职位空缺率继续恶化，劳动参与率有转弱远象
美国：不变价：折年数：个人消费支出：非耐用品：李调：环比
图28：衰退期间失业率上涨
■经济衰退湖间一美国：失业率：季调
1948-08
1957-06
1953-01
1961-11
1966-04
1975-02
1970-09
1983-12
1979-07
1992-10
1988-05
2001-08
1997-03
2010-06
2006-01
2019-04
2014-11
资料来源：Wind
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