图表内容
图52:海绵价格自四季度以来已明显回落
一乳胶(元/吨)
软泡聚醚(元/吨)
16
000
25
000
14
000
12
000
20
000
10
000
15
000
8
000
6
000
10
000
4
000
5
000
2
000
资料来源:Wind
信述证泰研发中心
研究报告节选:
原材料压力高峰在 2Q21-3Q21,一季度毛利率环比已小幅改善。根据公司的直接材料构成,以及主要原材料价格历史走势,我们就原材料价格的变动对营业成本影响进行测算,结果表明:1)原材料涨价对公司的成本影响始于 2H20,随着原材料价格上行,2Q21-3Q21 成本压力达到高峰。2)去年四季度以来,随着部分原材料价格涨幅趋缓,公司的成本压力逐步缓解,且得益于去年以来公司已对出厂价格有所调整,1Q22 毛利率环比已小幅改善。随着主要原材料价格同比涨幅收窄,我们预计二季度公司原材料成本压力逐步缓解趋势有望延续。