图表内容
图32:海洋电力通信及系统集成业务收入情况
海洋电力通信及系统集成业务收入(亿元)一yy
140%
120%
100%
80%
60%
40%
20%
0%
资料来源:Wind
中信证券研究部
研究报告节选:
海缆行业进入门槛较高,龙头公司优势显著。相对于陆缆,海上风电场的建设难度远大于陆上风电场,难点在于风险高、高度高、精度高(毫米级别),因此建设成本是陆上风电场的 2-3 倍。其中重要的成本项目包括设备、线缆和工程。海缆的进入门槛较高:(1) 技术要求更高,海缆需要克服海水腐蚀等问题,截面构造相对于陆缆更加复杂,并且要求能够单根连续生产;(2) 地理位置特殊,要求工厂建在江河湖海附近; (3) 资金投入较大,出于产业链一体化的目的,海缆企业通常要求具有施工能力,需要建设铺缆船。以上三点原因使得行业龙头公司优势显著。同时较高的进入门槛也带来较高利润,海缆毛利率通常在 30%-40%。