图表内容
图37：近期美国PM指数中的需求、产出、就业分项持续恶化
差值（右轴，百分点）一需求一产出
一就业
3.0
2.0
1.0
0.0
-1.0
-2.0
20-01
20-07
21-01
21-07
22-01
资料来源：Wind
中信证券研究部
近期美国PM指数中的需求、产出、就业分项持续恶化
研究报告节选:
预计四季度美元紧缩节奏放缓。如上文所述，一方面，除了输入性压力外，美国通胀还受劳动力供给不足驱动的薪资上涨影响，美联储紧缩抑制需求下，美国实体经济下行压力大于就业，个人消费近期已明显走弱。6 月 75bps 加息落地后，美联储极致紧缩预期的高峰已过，中信证券研究部海外宏观团队预计下半年加息节奏先急后缓，四季度开始会重新评估经济压力和通胀目标，在 7 月和 9 月分别 75bps 和 50bps 后，11 月和 12 月将各加25bps。最后更新: 2022-06-21
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图37：近期美国PM指数中的需求、产出、就业分项持续恶化
差值（右轴，百分点）一需求一产出
一就业
3.0
2.0
1.0
0.0
-1.0
-2.0
20-01
20-07
21-01
21-07
22-01
资料来源：Wind
中信证券研究部
