伟星新材与典型消费品应收周转率

研究报告节选:

2021 年原材料涨价拉低毛利率，PPR 毛利率韧性强。2020 公司毛利率为 43.50%，下降 2.94pcts，主要由于会计准则调整，剔除还原后毛利率为 45.98%，同比下滑 0.46pct，2021 毛利率 39.79%，下降 3.71cts，剔除包装费影响下滑约 2.7pct，主要是由于原材料价格大幅上涨，其中 PPR、PE、PVC 毛利率分别变动-1.15pct、-4.48pct、-11.20pct。