上中下游ROE（%)表现分化

研究报告节选:

从销售毛利率看，上游销售毛利率同比增速好转，中游行业几乎持平，但下游回落较为明显。从存货周转率看，我们对比近十年 Q1 数据，整体的存货周转率已经连续两年抬升。但按行业分化依然较为明显。上游企业明显好于中下游企业。下游企业的存货周转率为 1.22%，比去年同期下滑 8%，显示出下游企业仍有较大的库存压力。