2020Q1-2022Q1中青旅营业收入及恢复率

研究报告节选:

数据来源：公司公告，东北证券短期受疫情反复客流下滑影响业绩恢复，疫后静待业务全面复苏修复业绩。收入端：2020 年疫情影响程度减轻后，收入持续恢复上升。2021 年局部疫情反复，收入端：出入境旅游业务处于停滞状态，跨省游业务持续承压影响复苏，2022Q1 实现营收13.81 亿元。2021Q1-Q4 营收分别为 2019 年同期的 54.99%/64.12%/73.41%/53.33%。毛利率：毛利率持续下降，2020/2021/2022Q1 毛利率分别为 19.44%/18.50%/12.02%。费用率：精细化成本管控效果显著，公司期间费用率趋于稳定，分年度看，2020/2021/2022Q1 销售费用率分别为 12.30%/9.51%/11.60%；管理费用率分别为8.93%/7.69%/9.45%；财务费用率分别为 1.94%/2.25%/3.96%；研发费用率分别为0.17%/0.11%/0.17%。利润端：整体业绩恢复相对较慢，2021Q2 业绩恢复情况较好，实现归母净利润 0.99 亿元，恢复至 2019 年同期的 31.06%。

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最后更新: 2022-06-30

图表内容

图28：2020Q1-2022Q1中青旅营业收入及恢复率
300.000
271.044
809%
250.346
64%
250.000
240.463
709%
209.197
55%
22.217
609%
200.000
47%
50%
549%
150.000
120
123133406
139.819
138.140
409%
309%
100.000
209%
50.000
10%
09%
2020Q12020Q22020Q32020Q42021Q12021Q22021Q32021Q42022Q1
营业收入（万元）
一营业收入同期恢复率
数据来源：Wind
东北证券