图表内容
图2：中国出口增速与欧美经济增速具有一定相关性
中国出口金额：当月问比(%，左轴】
美国：不变价GDP折年数同比(%，右轴)
欧元区：不变价GDP:当季同比〔%，右轴)
中国出口与美国经济(0.48)
中国出口与欧洲经济(0.39)
-50
-10
数据来源：
Wind
东吴证券研究所
中国出口增速与欧美经济增速具有一定相关性
研究报告节选:
欧美 PMI 下行预示经济衰退预期抬升，关注国内出口及上市公司业绩受影响程度。2022 年 6 月美国制造业 PMI 降至 52.7，为 20/08 以来最低值；欧元区制造业 PMI 降至52.1，为 20/09 以来最低值；均显示出经济下行压力加大。随着海外央行持续收紧货币政策，投资者对于欧美经济衰退的预期不断抬升。从 2000 年以来的历史数据看，中国出口增速与欧美 GDP 增速具有一定相关性，分别达到 0.48（美）、0.39（欧），主要原因在于欧盟和美国是中国第二和第三大贸易伙伴（2021 年），并且是全球需求的重要拉动者。随着中国企业国际化的不断推进，2021 年全部 A 股海外收入占比（整体法）达到9.2%，电子、家电、化工、电力设备、汽车等行业占比最高，海外经济下行可能对上市公司业绩造成影响，特别是高成长赛道景气是否会受冲击，值得重视。最后更新: 2022-07-25
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中国出口金额：当月问比(%，左轴】
美国：不变价GDP折年数同比(%，右轴)
欧元区：不变价GDP:当季同比〔%，右轴)
中国出口与美国经济(0.48)
中国出口与欧洲经济(0.39)
-50
-10
数据来源：
Wind
东吴证券研究所
