可比公司PE数据对北比

研究报告节选:

根据公司所属行业特性及产品应用场景，我们选取相关领域 3 家新材料公司作为可比公司，包含 2 家高温合公司和 1 家石英材料公司。2021~2023 年可比公司 PE 均值为 58/56/41 倍，公司 PE 估值水平高于行业可比平均，主要特种功能材料行业自身高壁垒特性及公司在行业内的特殊地位所致。公司是少数全温域、多频谱、多功能特种功能材料的解决方案平台，中高温隐身材料在国内占据垄断地位，稀缺性较强，在下游先进装备快速列装的牵引下，超 50 个批和预研型号在未来批产放后有望赋予公司超额的确定性增长潜力。我们预计公司2022~2024 年分别实现营收 7.53 亿、10.69 亿和 14.58 亿元，归母净利润 3.48亿、4.95 亿、6.91 亿元，当前股价对应 2022~2024 年 PE 分别为 78/55/39x。我们考虑到公司下游需求持续高景气和公司较强的壁垒，首次覆盖，给予“谨慎推荐”评级。

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最后更新: 2022-08-02

图表内容

专3：可比公司PE数据对北比
收盘价
EPS(元)
PE(倍)
股票代码
公司简称
(元)
2021A
2022E
2023E
2021A
2022E
2023E
300855.SZ
图南股份
46.44
0.91
0.78
1.06
00395.SZ
菲利华
48.92
1.10
0.97
1.31
300034.SZ
钢研高纳
48.69
0.63
0.85
1.16
均值
0.88
0.87
1.18
88281.SH
华秦科技*
291.18
2.50
3.73
5.31
贤料来源：wind
民生证券研究院
生：标*为民生覆盖，采用民生预数据，」
其余采用Wind一致预期：股价为2022年08月01日收盘价：
华秦科技2021年EPS基于最新股本数计算