图表内容
图24：淘宝与拼多多的下沉流量占比已非常接近
80%
70%
60%
50%
40%
30%
20%
10%
0%
淘宝
拼多多
京东
淘特
月活用户（百万人）
一下沉流量占比
数据来源：QuestMobile、开源证券研究所（注：数据为2022年
3月各APP情况)
淘宝与拼多多的下沉流量占比已非常接近
研究报告节选:
复购频次的提升是平台用户心智形成的体现。用户的购买频次一方面取决于平台 SKU 供给的丰富度，另一方面也取决于平台在用户消费决策过程中的定位。从供给端来看，平台目前的绝大多数第三方卖家并不是只在拼多多上运营，竞争对手淘特也有能力复用阿里 1688 的白牌供应链资源，公司在 SKU 维度并无明显优势；从需求端来看，拼多多与淘系电商的用户群体目前已高度重合，且用户城际分布结构也趋于一致，流量优势也在逐渐减弱。因此我们认为平台当前能够实现消费频次的提升主要受益于消费者对平台低价生态的认可，此外短期来看，平台仍然存在一定的差异化优势：（1）平台拥有一定的农产品资源积累；（2）平台拥有更为优秀的C 端运营能力，在产品玩法上更具优势。最后更新: 2022-08-05
相关行业研究图表
2017-2020年公司营销费用率维持在50%以上
腾讯参与了公司B、C、D轮融资
2015-2016年外贸出口压力增加
淘宝特价版2021年5月正式升级为淘特
拼多多同业基本面及估值对比（单位：亿人民币）
平台2021年ARPU达到2810元
图24：淘宝与拼多多的下沉流量占比已非常接近
80%
70%
60%
50%
40%
30%
20%
10%
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淘宝
拼多多
京东
淘特
月活用户（百万人）
一下沉流量占比
数据来源：QuestMobile、开源证券研究所（注：数据为2022年
3月各APP情况)
