图表内容
图3:2001-2014年营收、利润及增速
700%
600%
500%
400%
300%
200%
100%
0%
-100%
.200%
一营业收入(亿元)一归母净利润(亿元)◆一营收同比◆一利润同比
资料来源:wind
天风证券研究所
研究报告节选:
高端酒行业进入深度调整、终端实际需求大幅下滑时期,国窖 1573 逆势提价,2013 年,国窖 1573 高度酒出厂价从 889 元上调至 999 元。但终端消费趋于低迷,国窖 1573 出现价格倒挂,严重打击经销商积极性。2014 年,国窖 1573 价格回调,提价失败,公司高端酒营业收入仅占总营收 18%,低端酒营收占总营收近 70%。2013/2014 年,公司营收分别下滑9.7%/48.7%,净利润下滑 21.7%/74.4%。2014 年中高档酒仅有 14.8 亿元营业收入,不到 2012年高档酒营收 75.6 亿元的 1/5。