图表内容
表1：2022年阿里巴巴分部估值表（百万元人民币）
板块
营收
净利润
估值指标
估值倍数1
估值倍数2
合理市值1
合理市值2
核心商业
核心电商
317
434
136
921
PE
1
232.288
1
369.209
新零售
280.173
PS
0.6
0.6
168.104
168.104
菜鸟物流
最新估值
122
325
122
325
本地生活
47
135
PS
188
541
188
541
国际零售
最新估值
104.067
104.067
国际批发
20.073
PS
120.
440
120
440
阿里云
80
541
PS
161.082
241
623
投资收益
最新估值打八折
409
381
409
381
大文娱
最新估值
32
488
32
488
创新业务
3.228
PS
0.8
0.8
2.582
2.582
净现金
104.872
104.872
合计
2
646
171
2
863.633
合理估值（百万港元）
3
077.659
3
330
580
资料来源：公司公告、国信证券经济研究所测算
注：表中指标为对应的自然年度为2022年，将FY2022-FY2023均值折算到2022年
