阅文集团2017-2021年各业务收入（亿元）

研究报告节选:

资料来源：公司年报，光大证券研究所整理 公司在线阅读业务仍稳健增长。供给端来看，2021 年，阅文平台新增 70 万作家，120 万部文学作品，全年新增字数超过 360 亿；用户端来看，2021 年阅文在线业务 MAU 达 2.49 亿，创历史新高。1）付费阅读方面，公司持续改善内容运营、优化社区功能、提升推荐效率，2020、2021 年自有平台产品及腾讯产品自营渠道月 ARPPU 同比增长 37.2%和 14.4%。2）免费阅读方面，阅文自 2018年开始布局，先后深化了与 QQ 浏览器和移动 QQ 等渠道合作、推出免费阅读