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图68:阅文集团2017-2021年各业务收入(亿元)
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资料来源:公司年报,光大证券研究所整理
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资料来源:公司年报,光大证券研究所整理 公司在线阅读业务仍稳健增长。供给端来看,2021 年,阅文平台新增 70 万作家,120 万部文学作品,全年新增字数超过 360 亿;用户端来看,2021 年阅文在线业务 MAU 达 2.49 亿,创历史新高。1)付费阅读方面,公司持续改善内容运营、优化社区功能、提升推荐效率,2020、2021 年自有平台产品及腾讯产品自营渠道月 ARPPU 同比增长 37.2%和 14.4%。2)免费阅读方面,阅文自 2018年开始布局,先后深化了与 QQ 浏览器和移动 QQ 等渠道合作、推出免费阅读