图表内容
图14：2022H1公司净利率为3.18%
一销售净利率
一销售毛利率
60%
50%
—52-9%53.4%53.2%一52.5%52.99%1.9%
40%
30%
20%
10%
0%
3
2%
20212022Hf
数据来源：公司公告、开源证券研究所
2022H1公司净利率为3.18%
研究报告节选:
（1）存货：截至 2022H1，公司存货净值为 21.2 亿元，同比下降 10.32%，计提2.2 亿元的存货跌价准备，其中产成品为 1.7 亿元。从存货结构看，期末库存商品以账面价值计，库龄 1 年以内商品占比 64%，预计随着各季度产销率明显提升以及老货消化力度加大，库存结构将改善。2022H1 年存货周转天数为 208 天，同比增加 23天，2022H2 预计仍将通过强化产销率、积极的快反措施、严格控制 6 季以上老货占比 3 种方式对存货进行管理。最后更新: 2022-09-02
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2022H1收入下滑-16.31%主要系直营收入下滑拖累
2022H1存货净值有所下降
2022H1童装毛利率为52.97%（+0.36pct)
2022H1公司净利率为3.18%
2022H1加盟净闭店180家
2022H1年总门店数为4921家，全年净减少293家（单位：家)
图14：2022H1公司净利率为3.18%
一销售净利率
一销售毛利率
60%
50%
—52-9%53.4%53.2%一52.5%52.99%1.9%
40%
30%
20%
10%
0%
3
2%
20212022Hf
数据来源：公司公告、开源证券研究所
