图表内容
图表122018-2022H1公司经营性现金流(亿元)
-3.46
2022H1
5.88
0.32
11.50
1.90
10.05
0.76
0.56
■唯捷创芯
■卓胜微
1.34
-5
资料来源:Wind
平安证券研究所
研究报告节选:
公司 Fabless 经营模式,资产负债率较低。国际射频厂商 Skyworks 与 Qorvo 均为 IDM 模式,自建晶圆厂和封测厂,资产负债率较高。公司此前经营模式主要为 Fabless 模式,即公司只完成芯片设计,晶圆制造和封装测试等环节交给有经验的第三方去完成,也不同于高技术门槛的射频 PA 公司唯捷创芯,需要较大的资金投入,因此公司的资产负债率较低,2022H1公司资产负债率分别为 11.61%, 2018-2022 年上半年公司资产负债率长期稳定在 15%以下,远低于可比竞争对手。