双环传统营业收入情况及同比增速

研究报告节选:

 公司盈利能力回升，RV 减速器毛利率表现亮眼。2018-2020 年受产能加速扩张影响，公司折旧摊销占收入比重显著上升，毛利率下降，折旧费率影响净利率下降。2021 年以后，产能利用率提升，盈利水平显著回升。截至 2022 年 H1，毛利率 20.01%，净利率 8.38%，基本回升至 2017 年水平。主要产品中，减速器及其他业务毛利率最高，2021 年可达 26.95%。