图表内容
图表78:双环传动主要产品毛利率情况
乘用车齿轮
工程机械齿轮
一。商用车齿轮
一一一·减速器及其他
40%
35%
30%
25%
20%
15%
10%
5%
0%
来源:Wind
国金证券研究所
研究报告节选:
公司盈利能力回升,RV 减速器毛利率表现亮眼。2018-2020 年受产能加速扩张影响,公司折旧摊销占收入比重显著上升,毛利率下降,折旧费率影响净利率下降。2021 年以后,产能利用率提升,盈利水平显著回升。截至 2022 年 H1,毛利率 20.01%,净利率 8.38%,基本回升至 2017 年水平。主要产品中,减速器及其他业务毛利率最高,2021 年可达 26.95%。