中国中车营收及同比增速

研究报告节选:

行业 2021-22H1 盈利承压。考虑到中国中车的行业地位，我们以中国中车财务表现为例进行详细分析。2022 年上半年中国中车实现营业收入 812.97 亿元，同比下降 14.84%，实现归母净利润31.31 亿元，同比下降 21.51%。其中（1）铁路装备实现收入 250.6 亿元，同比下降 33.6%，毛利率 20.63%，同比下降 1.97pct。其中机车/客车/动车组/货车收入分别为 83.5/11.4/70.3/85.5 亿元，同比变化+68.3%/-63.8%/-74.3%/+262.9%。（2）城轨与城市基础设施收入 218.1 亿元，同比下降 4.4%，毛利率 19.71%，同比下降 0.62pct。（3）新产业实现收入 304.5 亿元，同比下降3.2%，实现毛利率 18.92%，同比增加 0.29pct。（4）现代服务实现收入 39.8 亿元，同比增加15.1%，实现毛利率 28.53%，同比减少 1.66pct。中国中车 2021-22H1 营业收入、毛利率、净利率均出现下滑，反应行业盈利承压。向前看，随着国家逆周期调节政策逐步落地，轨道交通装备的需求将企稳回升，建议关注行业底部回暖的机会。