2020年下半年以来,房地产开发商信用债逾期率明显提升-小牛行研(hangyan.co)-AI驱动的行业研究数据服务

2020年下半年以来,房地产开发商信用债逾期率明显提升

研究报告节选:

信用债逾期率这一前瞻性指标支持上述对当前银行业对公房地产贷款真实不良率的判断。我们参照银行逾期贷款占比这一指标计算出 2018 年下半年以来房地产行业信用债逾期率。根据逾期 90 天以上贷款都应纳入不良贷款这一标准,则债券市场前置 90 天的逾期率对当下的不良贷款具有较好参考性。我们统计,在 2022 年 3 月末和 6 月末,房地产国内信用债违约率分别为 3.7%与 4.9%,均值 4.3%(可代表逾期 90 天以上/不良<100%这一更严格的认定标准下的不良率)与国有行披露的对公房地产贷款不良率(4.5%)接近,但高于上市银行披露的对公房地产贷款不良率平均水平(2.7%)。
最后更新: 2022-09-23

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图表内容


图14:2020年下半年以来,房地产开发商信用债逾期率明显提升
10%
9%
8%
7%
6%
5%
4%
3%
2%
1%
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2018-09
2018-12
2019-03
2019-06
2019-09
2019-12
2020-03
2020-06
2020-09
2020-12
2021-03
2021-06
2021-09
2021-12
2022-03
2022-06
2022-08
单季逾期金额(右轴)
◆一累计逾期比例
资料来源:iFiD
东海证券。注:逾期金额单位为亿元:逾期率=逾期债券本金余额/存量信用债余额;本金或者利息逾期即视为逾期