图表内容
图表74.周黑鸭气调包装产品的营收占比达到87%
(2021年)
1%一3%
9%
■气调包装产品
■真空包装产品
·零售店特许权费
·其他产品
87%
资料来源:周黑鸭公司公告,东亚前海证券研究所
研究报告节选:
经营管理效率提升叠加特许经营取得较大进展,2021 年周黑鸭业绩出现回暖。公司产品主要以气调包装产品为主,2021 年的营收占比达到 87%。2020 年公司业绩受到疫情冲击的影响较大,营收和归母净利润分别同比下降 31.53%和 62.89%。2021 年上半年伴随疫情总体得到控制,需求逐步恢复,但 2021 年下半年受到新型毒株的影响,致使业绩承压。此外,2021 年全年特许经营业务取得较大突破,全年同比实现 322.9%的增长,加上全年需求韧性复苏,公司线上线下全渠道营收同比增长 31.56%。同时,公司优化供应链管理效果显现,2021 年公司毛利率和净利率分别为 57.78%和11.93%,分别同比增长 2.37pct 和 5.00pct。