图表内容
图表75.2021年周黑冯毛利率和净利率水平出现改
销售净利率(%)
销售毛利率(%)
62.32
60.93
57.53
56.54
55.47
57.78
25.41
23.44
16.82
12.79
11.93
6.93
资料来源：周黑鸭公司公告，东亚前海证券研究所
2021年周黑冯毛利率和净利率水平出现改
研究报告节选:
经营管理效率提升叠加特许经营取得较大进展，2021 年周黑鸭业绩出现回暖。公司产品主要以气调包装产品为主，2021 年的营收占比达到 87%。2020 年公司业绩受到疫情冲击的影响较大，营收和归母净利润分别同比下降 31.53%和 62.89%。2021 年上半年伴随疫情总体得到控制，需求逐步恢复，但 2021 年下半年受到新型毒株的影响，致使业绩承压。此外，2021 年全年特许经营业务取得较大突破，全年同比实现 322.9%的增长，加上全年需求韧性复苏，公司线上线下全渠道营收同比增长 31.56%。同时，公司优化供应链管理效果显现，2021 年公司毛利率和净利率分别为 57.78%和11.93%，分别同比增长 2.37pct 和 5.00pct。最后更新: 2022-09-23
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图表75.2021年周黑冯毛利率和净利率水平出现改
销售净利率(%)
销售毛利率(%)
62.32
60.93
57.53
56.54
55.47
57.78
25.41
23.44
16.82
12.79
11.93
6.93
资料来源：周黑鸭公司公告，东亚前海证券研究所
