图表内容
图33：股票型和混合型基金尾佣占比与代销渠道市占率变化一致
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35.00%
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一代销占比（左轴）一尾佣占比（右轴）】
资料来源：中国证券投资基金业协会，wid
天风证券研究所
注：中基协公布的基金销售渠道占比仅更新至2020年
股票型和混合型基金尾佣占比与代销渠道市占率变化一致
研究报告节选:
注：剔除代销渠道市占率变化后的尾佣比例=客户维护费/[基金管理费（1-×直销占比）。由于直销/代销占比仅更新至 2020 年，因此 2021-2022H1 为预测值；2015-2020 年，直销占比从 39%降至 19%，平均每年下降约 4pct.，假设 2021H1、2021、2022H1 直销占比分别下降至 17%、15%、14%。最后更新: 2022-09-29
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汇成基金公募基金保有规模
2022年上半年权益基金维持资金净流入（单位：亿元)
图33：股票型和混合型基金尾佣占比与代销渠道市占率变化一致
100.0%
35.00%
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80.0%
25.00%
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40.0%
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20.0%
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一代销占比（左轴）一尾佣占比（右轴）】
资料来源：中国证券投资基金业协会，wid
天风证券研究所
注：中基协公布的基金销售渠道占比仅更新至2020年
