2022年第三季度，全球资本市场走势

研究报告节选:

通常一轮完整熊市过程会经历杀估值、杀业绩、杀逻辑等三个阶段：其中，杀估值指从牛市估值泡沫向市场常态化估值回归；杀业绩指上市公司短期业绩边际走弱；杀逻辑指市场开始怀疑长期业绩增长或者永续业绩增长的可持续性。横向对比全球各主要估值，A 股和港股无论是市盈率还市净率，均处于全球偏低位置，估值性价比凸显。