图表内容
美利差
国10年期国债收益率
4.5
国10年期国债收益率
3.5
2.5
1.5
0.5
-0.5
-1.5
22-01
22-0222-03
22-0422-0522-0622-0722-08
22-09
研究报告节选:
在前期报告中,我们曾分析由于美元保持强势、美债利率较难下行,人民币短期贬值压力较难缓解,但决定人民币汇率的关键仍然在内(《人民币汇率的关键仍然在内—兼评央行下调外汇存款准备金率》)。从当前情况来看,人民币短期内的被动贬值压力仍然存在,外部压力可能还会增加。一方面,根据我们前述分析,美元短期内还将继续保持强势,从而造成人民币被动贬值;另一方面,美债收益率近期出现较快上行,10 年期美债收益率一度突破 4.0%,中美利差倒挂程度进一步加深,资本回流美国的压力也将增加。