一品红相对估值表（范例）

研究报告节选:

而这样一个净现金流变化的过程，就意味着在 Y6 之前（Y6 之前很可能处于亏损状态）的时间点很难通过 PE 等常用的相对估值方法对公司进行估值，更多的还是依赖于 NPV 等绝对估值方法，来评估在未来实现制药价值循环之后的远端现金流折现。 2.2.2、盈利的企业：可以综合使用 PE、NPV 等多种估值方法对于一个有着正常收入和利润、能够通过销售创造净现金流和净利润的企业，则可选的估值方法就更加丰富，既可以通过 PE、PEG 等相对估值方法来比较企业的实际盈利能力从而给出估值，也可以通过对企业未来的远端、中端、近端价值采用 FCFF 等绝对估值方法进行价值评估。例如我们在 2021 年 8 月 16 日发布的《聚焦儿童与慢病领域，双轮驱动创新转型——一品红（300723.SZ）投资价值分析报告》中，曾经采用 PEG 的相对估值和 FCFF、 FCFE、 DDM、 APV等绝对估值方法对一品红进行估值。

阅读研究报告

最后更新: 2022-09-30

图表内容

1:一品红相对估值表（范例）
2021/8/13
EPS(元)
PE(倍)
CAGR
PEG
代码
公司
总市值
收盘价（元）
2020A
2021E
2022E
2023E
2020A
2021E
2022E
2023E
2021-2023)
(2021)
02653.SZ
海思科
20.01
0.59
0.68
0.88
1.10
23%
1.28
00963.SZ
华东医药
35.60
1.61
1.68
1.97
2.40
14%
1.49
00513.SZ
丽珠集团
40.40
1.83
2.13
2.51
2.91
17%
1.14
02422.SZ
科伦药业
18.19
0.58
0.76
0.90
1.05
22%
1.09
0535.SH
天士力
12.72
0.75
0.78
0.87
0.99
10%
1.66
平均
1.33
0723.SZ
一品红
34.70
1.43
1.03
1.33
1.79
32%
1.06
料来源：同花顺引nD、光大证券研究所
(注：一品红2021-2023年EPS为光大证券研究所预测，
其余企业采用iFinD一致预期)