图表内容
图26：假想公司Biotech①号与Pharma②号在不同贴现率下的估值变化（亿元）
10%
9%
8%
■Pharma②号NPV
■Biotech①号NPV
7%
6%
资料来源：光大证券研究所测算
假想公司Biotech①号与Pharma②号在不同贴现率下的估值变化（亿元）
研究报告节选:
然后对以上两个假想公司进行 NPV 估值，假设二者永续增长率=1%，当贴现率在 6~10%之间波动的时候，二者的估值相对高低发生了很明显的变化，当贴现率较低的时候，Biotech①号的估值扩张非常剧烈，而当贴现率较高的时候，Pharma②号的估值相对更加抗跌。最后更新: 2022-09-30
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图26：假想公司Biotech①号与Pharma②号在不同贴现率下的估值变化（亿元）
10%
9%
8%
■Pharma②号NPV
■Biotech①号NPV
7%
6%
资料来源：光大证券研究所测算
