2016年钛精矿需求量结构

研究报告节选:

上游提价与钛白粉价格互为支撑，景气周期尾部钛矿价格冲高。钛白粉的主要原料是钛精矿，而约 90%的钛精矿用于制造钛白粉，二者互为单向供需，价格紧密相关，价格敏感度和接受度都较高。2020 年 9 月钛白粉景气周期开启，几乎同一时间钛矿提价开始，国内钛矿价格于 2021 年 6 月涨至 2438 元/吨，同比增长 89%；进口钛矿价格呈震荡态势，于 2021 年 9 月涨至 390 美元/吨，并于 2022 年仍不断上行。在成本端的支撑下，一方面钛白粉企业得以维持高报价，钛白粉价格呈现“淡季不淡”的特征；另一方面高企的原材料价格严重压降钛白粉企业的毛利率，钛矿价格冲至高位标志着本轮钛白粉景气周期达到尾部。