中美利差历史回顾(左轴为中美股票指数比值,右轴为中美利差)-小牛行研(hangyan.co)-AI驱动的行业研究数据服务

中美利差历史回顾(左轴为中美股票指数比值,右轴为中美利差)

研究报告节选:

假设中国十年期国债收益率 2022Q4 维持在 2.8%左右,目前中美利差已经倒挂至 120bp,在最极端情况下,美债收益率至明年初升至 5%,中美利差将会倒挂至 220Bp 这一极端值,给成长股继续带来严重估值回调和外资流出,预计人民币贬值压力短期难以缓解。
《海外策略快报:对于近期美债收益率、中美利差、人民币汇率的思考》
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最后更新: 2022-09-30

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中美利差历史回顾(左轴为中美股票指数比值,右轴为中美利差)
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在恶化的菲利普斯曲线失控前决策势在必行
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过去0年美国C!同比增速及联邦基准利率和十年期国债收益率走势
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预计美国通胀Q4仍在6%以上
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里根经济学下的供应学派观,点
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图表内容


图表6:中美利差历史回顾(左轴为中美股票指数比值,右轴为中美利差)
4.50
在2002-2010年明间中美利差对
在2022年4月,随着美联一3.00
A股影响并不大,主要原因是
储全年加总至3.75%以上
4.00
0512的人民币升值周期,国际
的预期,中国保持稳增长
资本整体大幅流入。股改卓著,
预期下继续宽松,中关利
2.00
3.50
配合经济全面土行,出现了06
07大牛市,0910四万忆牛市,
目前已经倒挂120bp
1.00
3.00
A股走出独立行情。
2.50
0.00
2.00
-1.00
1.50
车2011年欧债危机后,
美国开始了长达11年的
2015年12月美联储开始加5
-2.00
1.00
基点,人民币外汇错备净流127亿美元
中美利差
相对平稳,多轮降息降准后渔
在QEQE3的4年里,中美
米了2015年牛市。
-3.00
0.50
利差在3%附近
0.00
-4.00
2002-01-11
2004-01-11
2005-01-1月
2006-01-1
2008-01-11
2009-01-1
2010-01-1
2011-01-1
2012-0-1
2013-01-1
2014-01-1
2015-01-11
2016-01-11
201-01-11
2018-01-1
2019-01-11
2021-01-1
2022-01-1
中美利差
一沪深300和标普500比值
资料来源:Choice

东方财富证券研究所