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2年Q2及2022年Q3央行货币政策委员会季度例会表述对比

研究报告节选:

在经济结构调整,“破旧立新”的大背景下,总量经济增长中枢下移相对利好成长行情演绎,中小成长在回调之后是布局的机会。配置方面,建议关注围绕短期价值风格的再平衡,以及长期景气确定性赛道布局。9、10 月份价值配置价值有所提升,关注地产竣工后周期家电、家居、消费建材等以及地产优质龙头股、银行以及非银。中长期来看,中小成长依然值得布局,重点关注光伏、风电、储能等高景气赛道。
最后更新: 2022-09-30

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图表内容


表:2022年Q2及2022年Q3央行货币政策委员会季度例会表述对比
2022年二季度例会
2022年三季度例会
当前全球经济增长放缓、通胀高位运行,地缘政治
当前全球经济增长放缓、通胀高位运行,地缘政治冲突
国内外经济形
冲突持续,外部环境更趋复杂严峻,国内疫情防控
持续,外部环境更趋复杂严峻,国内经济总体延续恢复
形势总体向好但任务仍然艰巨,经济发展面临需求
发展态势,但仍面临需求收缩、供给冲击、预期转弱三
收缩、供给冲击、预期转弱三重压力。
重压力。
要按照“疫情要防住、经济要稳住、发展要安全”
要全面落实“疫情要防住、经济要稳住、发展要安全”
政策基调
的明确要求,统等抓好稳就业和稳物价,稳字当头、
的要求,稳字当头、稳中求进,强化跨周期和逆周期调
稳中求进,强化跨周期和逆周期调节。
节。
加大稳健货币政策实施力度,发挥好货币政策工具的总
加大稳健货币政策实施力度,发挥好货币政策工具
量和结构双重功能,主动应对,攻坚克难,为实体经济
的总量和结构双重功能,主动应对,提振信心,为
提供更有力支持,着力稳就业和稳物价,稳定宏观经济
实体经济提供更有力支持,稳定宏观经济大盘。进
大盘。进一步疏通货币政策传导机制,保持流动性合理
一步疏通货币政策传导机制,保持流动性合理充
货币政策
充裕,增强信贷总量增长的稳定性,保持货币供应量和
裕,增强信贷总量增长的稳定性,保持货币供应量
社会融资规模增速同名义经济增速基本匹配。用好政策
和社会融资规模增速同名义经济增速基本匹配。在
性开发性金融工具,重点发力支持基础设施建设。在国
国内粮食稳产增产、能源市场平稳运行的有利条件
内粮食稳产增产、能源市场平稳运行的有利条件下,保
下,保持物价水平基本稳定。
持物价水平基本稳定。
完善市场化利率形成和传导机制,优化央行政策利
完善市场化利率形成和传导机制,优化央行政策利率体
率体系,加强存款利率监管,着力稳定银行负债成
系,发挥存款利率市场化调整机制重要作用,发挥贷款
利率市场化
本,发挥贷款市场报价利率玫革效能和指导作用,
市场报价利率改革效能和指导作用,推动降低企业综合
推动降低企业综合融资成本。
融资成本和个人消费信贷成本。
深化汇率市场化改革,增强人民币汇率弹性,引导
深化汇率市场化改革,增强人民币汇率弹性,引导企业
企业和金融机构坚持“风险中性”理念,加强预期
和金融机构坚持“风险中性”理念,加强预期管理,保
汇率市场化
管理,把握好内部均衡和外部均衡的平衡,保持人
持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。
民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。
构建金融有效支持实体经济的体制机制,完善金融
构建金融有效支持实体经济的体制机制,完善金融支持
支持创新体系,引导金触机构增加制造业中长期贷
创新体系,引导金融机构增加制造业中长期贷款,着力
款,着力稳定产业链供应链,努力做到金融对民营
稳定产业链供应链,努力做到金融对民营企业的支持与
企业的支持与民营企业对经济社会发展的贡献相
民营企业对经济社会发展的贡献相适应,以促进实现碳
适应,以促进实现碳达峰、碳中和为目标完善绿色
达峰、碳中和为目标完善绿色金融体系。优化大宗消费
金融支持实体
金融体系。维护住房消费者合法权益,更好满足购
品和社会服务领域消费金融服务,继续加大对企业稳岗
房者合理住房需求,促进房地产市场健康发展和良
扩岗和重点群体创业就业的金融支持力度。因城施策用
性循环。
足用好政策工具箱,支持刚性和改善性住房需求,推动
“保交楼”专项借款加快落地使用并视需要适当加大力
度,引导商业银行提供配套融资支持,雏护住房消费者
合法权益,促进房地产市场平稳健康发展。